فجوة الملايين المنسية بالخليج - هدى اللواتي - في حلقة 118# من مدرسة الاستثمار

بدأت هدى مسيرتها المهنية بعد تخرجها من الولايات المتحدة وعودتها إلى عمان، حيث كانت الخيارات الوظيفية محصورة بين شركة نفط أو بنك أو العمل الحكومي. اقترح عليها والدها الانضمام إلى شركة عالمية للاستفادة من برامج التدريب والتطوير المهني المهيكلة. بناءً على ذلك، تقدمت بطلب لعدة شركات وجذبها ثقافة العمل في شركة شلمبرجير لخدمات النفط، فانضمت إلى القسم المالي وقضت هناك سنتين حققت خلالهما تميزاً وإنجازات واضحة، مما دفع الشركة لنقلها إلى مقرها الإقليمي في دبي لتكريمها والارتقاء بمسيرتها.

أهمية التوجيه العائلي والدعم في البدايات المهنية، حيث ساهمت نصيحة والدها بالبحث عن التدريب المؤسسي العالمي في وضع أساس قوي لمستقبلها. كما يعكس المغزى أن التميز والإنجاز في العمل هما المفتاح لفتح أبواب الفرص الإقليمية والعالمية.

عندما انتقلت هدى إلى دبي في عام 2004 واستقرت في أبراج الإمارات، شعرت بانبهار شديد وكأنها دخلت مركبة فضائية بسبب البنية التحتية المتطورة والنشاط والحركة الاقتصادية مقارنة ببيئتها السابقة في مسقط. قررت على الفور أنها تريد الاستقرار والعمل هناك، وبما أن شركة شلمبرجير لم تكن تملك مكتباً آخر غير الإقليمي للقسم الذي تعمل فيه، اتخذت قراراً جريئاً بتقديم استقالتها دون أن تضمن وظيفة أخرى. انتقلت للعيش مع قريبة لوالدتها في دبي، وبدأت بالتواصل مع كل معارفها للبحث عن فرصة عمل جديدة وتطوير مسيرتها.

المغزى هنا هو الشجاعة والقدرة على اتخاذ مخاطرة محسوبة من أجل السعي وراء بيئة عمل محفزة وتطوير الذات. في بعض الأحيان، يتطلب الانتقال إلى مستوى مهني أعلى اتخاذ خطوة جريئة والتخلي عن منطقة الراحة، والاعتماد على بناء العلاقات الشخصية والمهنية لتجاوز التحديات.

من خلال معارفها في دبي، تعرفت هدى على شركة زاوية الناشئة ومؤسسها إحسان جواد، الذي يعتبر من الرواد الأوائل في قطاع التكنولوجيا المالية بالمنطقة. كان إحسان يطمح لبناء منصة بيانات مالية إقليمية شبيهة بـ بلومبرغ ورويترز لتعويض الضعف في تغطية المنصات العالمية للمنطقة العربية. انضمت هدى للشركة لمدة ستة أشهر، حيث تولت مهمة وضع خطة العمل وجمع الميزانيات والبيانات المالية للشركات المدرجة (مثل بنك دبي الوطني) وتوحيدها ضمن نمط محاسبي موحد بمساعدة مدققين، وهو ما أسهم في بناء شبكة علاقات قوية لها في القطاع المالي الإماراتي.

أهمية العمل في الشركات الناشئة في البدايات المهنية، حيث يتيح للفرد بناء أنظمة من الصفر واكتساب خبرات تشغيلية عميقة وشبكة علاقات واسعة، بالإضافة إلى إدراك أهمية سد الفجوات المعرفية والمعلوماتية في الأسواق المحلية.

أثناء عملها في منصة زاوية، كانت هدى تحضر العديد من المؤتمرات الاستثمارية لتسويق المنصة وبناء العلاقات. في أحد المؤتمرات ببيروت، قابلت شخصاً من شركة أبراج كابيتال للاستثمار في الملكية الخاصة (وهو قطاع لم تكن تعرف عنه شيئاً حينها بسبب تخصصها الدراسي السابق في إدارة الأعمال وعلوم الدماغ). قادها طموحها وفضولها لطرح العديد من الأسئلة لفهم طبيعة عملهم، مما لفت انتباه المحاور الذي رأى فيها شغفاً كبيراً ودعاها للمقابلة في دبي. تم توظيفها في الشركة وكان عدد الموظفين حينها لا يتجاوز 30 شخصاً بمستندات تحت الإدارة تقل عن 500 مليون دولار. قضت هدى 12 عاماً في أبراج، وتدرجت من محللة مبتدئة حتى وصلت إلى منصب شريك، وغادرت الشركة وقد أصبح لديها 300 موظف وتدير 9 مليارات دولار عبر 23 مكتباً عالمياً.

المغزى هو أن الفضول المعرفي، الشغف، والجرأة في طرح الأسئلة والتواصل الفعال هي أدوات حاسمة لبناء مسيرة مهنية ناجحة، حتى في المجالات المغلقة والصعبة مثل الملكية الخاصة. كما توضح القصة أن الاستثمار في النفس والتطور المستمر داخل المؤسسة يقود للقمة.

بعد ترقية هدى لمنصب شريك في شركة أبراج، بدأت تشعر بعدم ملاءمة بيئة العمل وثقافتها التي أصبحت مليئة بالصراعات السياسية وتضارب المصالح داخل الشركة الكبيرة. واجهت مواقف قامت فيها الإدارة بتغيير قرارات استثمارية كانت قد أعطت كلمتها فيها لأطراف خارجية، وبما أن منصب الشريك في الخليج يعطي انطباعاً بأن الشخص هو صاحب القرار والمالك، شعرت هدى أن هذه التصرفات تسيء لسمعتها وكلمتها المهنية. اتخذت قراراً جريئاً جداً بتقديم استقالتها خلال خمسة أشهر فقط من ترقيتها دون وجود أي عرض عمل بديل، وذلك في أواخر عام 2015 التي كانت فترة اقتصادية صعبة، رغبةً منها في حماية سمعتها وأخذ وقت كافٍ لدراسة السوق وفهم الفرص الحقيقية.

حماية السمعة المهنية والمحافظة على النزاهة الأخلاقية والكلمة الصادقة تفوق أهمية المناصب الرفيعة والرواتب المغرية. عندما تتعارض قيم المؤسسة مع مبادئ الفرد وتؤثر على مصداقيته أمام السوق، فإن الاستقالة والبحث عن مسار بديل هو القرار الصحيح مهما بلغت المخاطرة.

في أبريل 2016، تلقت هدى عرضاً لتولي منصب المدير التنفيذي للاستثمار في مجموعة صافولا الرائدة بالسعودية. حذرها الجميع من صعوبة الانتقال كامرأة للعمل في القطاع المالي بالسعودية في تلك الفترة. وأثناء تفكيرها في القرار، تلقت ملف رؤية السعودية 2030 بصيغة PDF على هاتفها. عندما قرأت تفاصيل الرؤية ومحتواها الطموح وغير المسبوق لجهات حكومية في الخليج، شعرت أن هناك تحولاً تاريخياً قادماً وقررت فوراً الاتصال بالرئيس التنفيذي للمجموعة قائلة: أنا معكم. انتقلت إلى جدة وقضت ثلاث سنوات حافلة بالنشاط، حيث قادت إعادة هيكلة المجموعة لتتحول من أسلوب الإدارة العائلية إلى نمط المجموعة الاستثمارية المؤسسية، وتولت عضوية مجالس إدارة شركات كبرى تابعة مثل بنده، هرفي، وعافية.

القدرة على قراءة المتغيرات الكبرى واقتناص الفرص التاريخية (مثل رؤية 2030) وتجاوز التحذيرات والصورة النمطية السائدة. يوضح هذا السياق كيف يمكن للمستثمر والمسؤول التنفيذي الناجح مواءمة خططه المهنية والشخصية مع التحولات الاستراتيجية للدول لتحقيق أقصى درجات النجاح والتعلم.

عند انضمام هدى لمجموعة صافولا، واجهت المجموعة تحدياً كبيراً بسبب خسائر تشغيلية ضخمة لشركة بنده (أكبر استثماراتها بالتجزئة)، وكان التواصل مع السوق والمستثمرين الخارجيين محدوداً جداً. اتخذت هدى قراراً بتبني استراتيجية علاقات مستثمرين قوية تقوم على الشفافية العالية، وقامت ببناء خطط واضحة والإفصاح عنها بشفافية للمستثمرين في السوق لشرح مسيرة الشركة ومستقبلها، لكيلا يتفاجأ السوق بالنتائج المالية من ربع إلى آخر، مما ساعد في استقرار الثقة بالمجموعة.

أهمية الشفافية والاتصال الفعال والمباشر مع الأسواق والمستثمرين خلال أوقات الأزمات المالية والتشغيلية. بناء خطة واضحة ومشاركتها بصدق يعيد بناء الثقة ويسهم في حماية القيمة السوقية للشركات المدرجة.

خلال فترة عملها في صافولا، كانت هدى تعمل على فرصة استثمارية قوية ومميزة ولكنها واجهت صعوبة بالغة في إقناع كافة الجهات المختصة وأعضاء مجلس الإدارة بها. لجأت إلى شخصية خبيرة ومحترمة من كبار السن لطلب النصيحة، فقال لها: يا ابنتي، يجب أن تفهمي أن الناس مفاتيح، ولكل شخص مفتاحه الخاص، ولكي تقنعي الناس عليكِ معرفة مفتاح كل واحد منهم. طبقت هدى هذه النصيحة في مجالس الإدارة، وبدأت تدرس شخصيات الأعضاء، خلفياتهم، ودوافعهم، مما مكنها من إدارة الحوارات بنجاح وإقناع الأطراف المختلفة بمبادراتها.

الذكاء العاطفي والاجتماعي وفهم النفسيات البشرية في الإدارة. مجالس الإدارة الكبرى لا تُدار فقط بالتقارير والأرقام الجافة، بل بفهم دوافع الأشخاص وبناء علاقات ثقة متينة تتناسب مع مفتاح كل شخصية لضمان تمرير القرارات الاستراتيجية بنجاح.

انضمت هدى إلى شركة جيتواي كابيتال كشريك يركز على الشرق الأوسط قبل ستة أشهر من جائحة كوفيد-19. وأثناء انضمامها، أكملت الشركة الاستحواذ على حصة 40% من امتياز سلسلة مقاهي تيم هورتنز في الخليج في فبراير 2020. بعد شهر واحد فقط، تفاجأ الفريق بإغلاق كامل وصدمة شلت قطاع المطاعم والمقاهي. ومع ذلك، بفضل مرونة الإدارة والاعتماد الفوري على خدمات التوصيل وتخفيض التكاليف واستغلال تراجع أسعار الإيجارات لاقتناص مواقع استراتيجية مميزة في الإمارات والسعودية، نجحت الشركة في تحويل الأزمة إلى فرصة نمو هائلة وتوسعت السلسلة من 80 فرعاً إلى أكثر من 100 فرع في فترة قياسية.

المرونة والقدرة على إدارة الأزمات غير المتوقعة (مثل جائحة كوفيد) وتحويل التهديدات الكبرى إلى فرص نمو. تؤكد هذه التجربة أن المستثمر الذكي هو من يستغل فترات الركود والأزمات لإعادة التفاوض واقتناص الأصول والمواقع بأسعار تفضيلية لبناء مستقبل أكثر استدامة وتوسعاً.

قادت هدى في ألف كابيتال عملية الاستحواذ الكامل على شركة The Pet Shop المتخصصة في منتجات الحيوانات الأليفة في الإمارات، والتي كانت مملوكة لشركة عائلية بعد خروج مؤسسها، وكانت تضم 5 فروع فقط. قبل توقيع الصفقة بأسبوع واحد، نظمت هدى ورشة عمل مكثفة جمعت فيها المستشارين والمدير التنفيذي الجديد لمراجعة تفصيلية لكل خطة وضعت، وطلبت من الحاضرين توجيه انتقادات قاسية للخطة لإبراز نقاط الضعف المحتملة ومواطن الفشل. ونتيجة لهذا التحضير الصارم، استثمرت الشركة بقوة في البنية التحتية الرقمية، البرمجيات، والكوادر اللوجستية والمالية، مما مكن الشركة من التوسع بنجاح لتصل اليوم إلى 13 فرعاً ونمواً كبيراً في الأرباح.

أهمية الفحص النافي للجهالة والتحضير الصارم قبل الاستثمار التشغيلي الفعلي. نقد الذات والخطط الاستثمارية بشكل موضوعي وقاسٍ قبل التوقيع يقي من المفاجآت السلبية ويضمن بناء نموذج عمل مرن ومستدام قادر على التوسع السريع وتجنب الهدر المالي.

تروي هدى تجربة جمعتها مع أحد ملاك الشركات المتوسطة الذي كان يستشيرها ويستشير خبراء آخرين حول مدى جدوى إدراج شركته في السوق المالية بناءً على نصائح مستشارين ماليين. سألته هدى بشكل مباشر ومبسط: ما هو هدفك الحقيقي لشركتك؟ هل تحتاج إلى تمويل للتوسع والنمو؟ أم أنك تريد بيع حصتك والتقاعد والذهاب إلى جزر المالديف؟. أجاب المالك بأنه مرتاح جداً بوضعه الحالي ولا يبحث عن شيء من هذا. فكانت نصيحتها له واضحة ومباشرة: إذن لا تفعل شيئاً، ولا تقم ببيع شركتك أو إدراجها طالما لا تملك هدفاً حقيقياً يبرر ذلك.

أهمية وضوح الأهداف والغايات للمؤسسين والمستثمرين على حد سواء قبل اتخاذ أي قرار مالي أو استراتيجي كبير مثل الإدراج أو البيع. التحركات الاستراتيجية لا يجب أن تتم لمجرد مواكبة الموضة السائدة في السوق أو اتباع نصائح عابرة من المستشارين، بل يجب أن تخدم حاجة فعلية وهدفاً واضحاً ومحدداً للمالك.

الملكية الخاصة (Private Equity)

نوع من الاستثمار البديل يتضمن الاستثمار المباشر في شركات خاصة غير مدرجة في أسواق الأسهم العامة، أو الاستحواذ على شركات عامة وإلغاء إدراجها. الهدف الرئيسي هو تحسين العمليات التشغيلية، زيادة الأرباح، وإعادة هيكلة الحوكمة لزيادة قيمة الشركة قبل التخارج منها بربح بعد عدة سنوات. مثال: استحواذ شركة ألف كابيتال على شركة 'ذا بيت شوب' لتطوير بنيتها الرقمية وتوسيع فروعها.

رأس المال الجريء (Venture Capital)

شكل من أشكال التمويل يوفر رأس المال للشركات الناشئة والمشاريع الصغيرة التي تمتلك إمكانيات نمو عالية على المدى الطويل، وعادة ما تكون في مراحلها المبكرة وبدون أرباح فعلية أو حتى إيرادات مستقرة. المستثمر هنا يقبل بمخاطر عالية مقابل فرصة تحقيق عوائد مضاعفة. مثال: الاستثمار المبكر في منصات التكنولوجيا أو تطبيقات التوصيل قبل وصولها للربحية.

التخارج الاستثماري (Exit Strategy)

الخطة التشغيلية التي يتبعها المستثمر أو صندوق الملكية الخاصة لبيع حصته في شركة ما وتسييل استثماره لتحقيق الأرباح وإرجاع العوائد للمساهمين. تشتمل طرق التخارج على الطرح العام الأولي (IPO) في البورصة، أو البيع لشركة تشغيلية أخرى (استحواذ استراتيجي)، أو البيع لصندوق استثماري آخر. مثال: طرح شركة سبينس في سوق دبي المالي كشكل من أشكال التخارج للملاك.

مكرر الربحية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA Multiplier)

نسبة مالية تُستخدم لتقييم قيمة المنشأة الاقتصادية بمقارنة قيمتها الإجمالية بأرباحها التشغيلية قبل خصم الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. يساعد هذا المؤشر المستثمرين في معرفة كم مرة تساوي قيمة الشركة أرباحها التشغيلية السنوية لتسهيل مقارنتها مع شركات القطاع ذاته. مثال: تقييم الشركات الصغيرة والمتوسطة بمكرر يقل عن 8 أضعاف الأرباح التشغيلية مقارنة بـ 10.5 للشركات الضخمة.

هيكل الرسوم 2 و20 (2 and 20 Fee Structure)

الهيكل المالي القياسي لتوزيع الرسوم والأرباح في صناديق الاستثمار البديلة والملكية الخاصة. يحصل مدير الصندوق بموجبه على رسوم إدارة سنوية ثابتة تعادل 2% من قيمة الأصول تحت الإدارة لتغطية التكاليف التشغيلية، بالإضافة إلى 20% كحوافز أو رسوم أداء من الأرباح المحققة بعد تجاوز حد معين. مثال: تقاضي صندوق ألف كابيتال لرسوم إدارة سنوية ثابتة لتسيير أعماله ثم الحصول على حصة من أرباح صفقات التخارج الناجحة.

"لما يسمعوا كلمه شريك اي حد قاعد تتعامل معه يحسبك انت صاحب قرار مالك وصاحب قرار"

قالت هدى هذا التصريح لتوضيح قرار استقالتها الجريء واللامتوقع بعد خمسة أشهر فقط من ترقيتها لمنصب شريك في شركة أبراج كابيتال. تشير هنا إلى خصوصية بيئة الأعمال والوعي الثقافي في الخليج حيث ترتبط كلمة شريك في ذهن المتعاملين بالمسؤولية الكاملة والقدرة المطلقة على اتخاذ القرار. وحين شعرت بأن قرارات الإدارة العليا قد تتغير بما يخل بوعودها أو يمس مصداقيتها أمام الأطراف الخارجية فضلت التخلي عن المنصب المرموق لحماية سمعتها المهنية وصدق كلمتها.

"الناس مفاتيح كل واحد عنده مفتاح فعشان تقنعي الناس لازم تعرفي ايش مفتاح كل واحد فيهم"

هذه الحكمة العملية نقلتها هدى عن شخصية خبيرة ساعدتها في إقناع أطراف متعددة بصفقة استثمارية معقدة أثناء عملها في مجموعة صافولا. المغزى العميق هنا هو أن النجاح في قيادة مجالس الإدارة والشركات الكبرى لا يعتمد فقط على الأرقام والتقارير المالية الصماء بل يتطلب بالدرجة الأولى ذكاء عاطفيا وقدرة على فهم شخصيات الشركاء والمديرين التنفيذيين وخلفياتهم ومخاوفهم لإيجاد المدخل المناسب لإقناع كل منهم.

"وضوح في الاهداف هذه وايد مهمه عندك... لازم يكون عندك سبب لازم يكون عندك هدف معين تبي تحققه"

تؤكد هدى على أن وضوح الأهداف هو حجر الزاوية في أي قرار استثماري أو شراكة تجارية. وتشرح من واقع خبرتها أنها لا تستثمر في أي شركة لا يمتلك مؤسسها هدفا استراتيجيا واضحا من البيع أو التمويل كالتوسع أو الرقمنة. فغياب الهدف الواضح لدى المالك يجعل الشراكة عديمة الجدوى ويؤدي إلى تشتت الجهود وفشل التخارج الاستثماري مستقبلا.